橙县39笔，全美100个市场里最低

《橙县纪事报》商业专栏作者 Jonathan Lansner 梳理了房地产数据公司 Cotality（前身为 CoreLogic）2026年第一季度的「水下房贷」（underwater mortgage，又称负资产房贷）报告。所谓水下房贷，是指借款人欠银行的余额高于房屋估值。

报告覆盖全美房贷数量最多的100个市场。2026年一季度，橙县每一万笔房贷中只有39笔处于负资产状态，比例为100个市场中最低。折算成绝对数量，橙县共有约2300笔这类贷款，比一年前增加2%。

南加州其他区域同样靠前：Ventura 县每万笔58笔，全美第三低，共1100笔，同比减少0.2%；圣地亚哥县每万笔61笔，全美第四低，共4100笔，同比减少2.5%；洛杉矶县每万笔106笔，全美第十低，共17200笔，同比增加0.8%；Inland Empire（河滨与圣贝纳迪诺两县）每万笔107笔，全美第13低，共11000笔，同比减少0.3%。

为什么本地几乎没有负资产

Lansner 给出两个原因：一是金融危机之后放贷机构对借款资质长期从严，二是南加州房价居高不下，使借款人的抵押物价值得以维持。

从更大范围看，南加州五个区域合计每万笔房贷有87笔负资产，总量35800笔，同比减少0.2%。加州其余六个入选市场合计每万笔102笔，共23400笔，同比减少5%。其中圣何塞每万笔54笔，为全美第二低；旧金山每万笔83笔，为全美第五低，同比减少21%。

对比之下，全美其余89个市场每万笔房贷有208笔负资产，总量约91万笔，同比微增0.2%。比例最高的是纽约长岛（Nassau 与 Suffolk 两县），每万笔669笔，共5.3万笔。

换个角度看：加州进入百强榜的11个市场占全美未偿房贷总量的14%，却只占全部负资产房贷的7%。

对本地买房人意味着什么

负资产比例是判断市场抗跌能力的指标之一。业主一旦资不抵债，遇到失业、离婚等变故时更容易选择断供走人；上世纪2000年代中期负资产大面积出现，正是引爆房市崩盘的关键环节之一。

橙县当前的数据说明，即使成交量低迷、价格横盘，本地大规模法拍抛压的基础并不存在。不过这项统计只反映持有房贷的房屋，不含全款持有的物业，也不代表个别近期高位入市、首付比例偏低的买家没有风险。

信息来源：橙县纪事报（The Orange County Register）