零利率也不够：加州包揽全美前六

《橙县纪事报》商业专栏作者 Jonathan Lansner 引述地产投资网站 Ziffy.ai 的一项测算。该研究以2026年5月各地挂牌房价中位数为基准，假设买家首付20%、房贷利率为0%（即完全不付利息），另按房价的1.6%计入房产税与保险，算出月度支出，再与当地家庭收入中位数比较。若月供超过收入的30%，即判定为「买不起」。

研究覆盖全美364个都会区，其中加州占24个。结果是：42个都会区在零利率假设下仍不达标，其中11个在加州；而全美最难的前六名全部来自加州。

排在全美第一的是 Santa Maria-Santa Barbara：挂牌中位价175万美元，零息月供6212美元，相当于当地家庭收入中位数的78%。

洛杉矶与橙县排第四

其余10个未通过测试的加州都会区依次为：

• Salinas：中位价124万美元，零息月供4396美元，占收入57%，全美第二难。 - Santa Cruz：中位价130万美元，月供4600美元，占收入51%，全美第三。 - 洛杉矶与橙县：中位价110万美元，月供3911美元，占收入49%，全美第四。 - Napa：中位价140万美元，月供4967美元，占收入49%，全美第五。 - San Luis Obispo：中位价108万美元，月供3822美元，占收入46%，全美第六。 - Santa Rosa：中位价97.25万美元，月供3458美元，占收入39%，全美第14。 - Ventura 县：中位价984735美元，月供3501美元，占收入37%，全美第15。 - 圣地亚哥县：中位价92.9万美元，月供3303美元，占收入36%，全美第18。 - 圣何塞：中位价140万美元，月供4924美元，占收入36%，全美第20。 - 旧金山：中位价996500美元，月供3543美元，占收入31%，全美第31。

这个假设说明了什么

零利率显然不会出现，这项测算的意义在于把利率因素剥离出去，单看房价本身与收入的关系。结论是：对洛杉矶与橙县而言，即使利率归零，光是本金加上税费保险，也已经越过了30%的可负担红线。

换句话说，本地首购族面对的不只是利率周期问题。利率回落能改善月供，但在收入不追上房价之前，购房门槛不会因为降息而回到「轻松」区间。橙县家庭在做置业规划时，把房产税与保险按房价1.6%左右预估，是一个比只算月供更贴近现实的算法。

信息来源：橙县纪事报（The Orange County Register）